La realtà virtuale migliorerà significativamente la redditività nel 2025

Il gruppo ferroviario statale finlandese VR ha registrato una solida performance finanziaria per l'intero anno 2025, con un utile operativo comparabile (EBIT) in aumento di oltre il 53% a 129,8 milioni di euro, rispetto agli 84,6 milioni di euro del 2024. Il margine EBIT comparabile è salito al 10,4% (6,5% nel 2024), segnando un netto miglioramento dell'efficienza operativa.

Il fatturato totale è diminuito del 3,3% attestandosi a 1,25 miliardi di euro, principalmente a causa della cessione dell'attività di logistica stradale e della scadenza di alcuni contratti di servizio pubblico. Tuttavia, su base comparabile, escludendo acquisizioni e cessioni, il fatturato è cresciuto dello 0,6%, riflettendo una solida domanda sottostante.

L'utile netto è quasi raddoppiato, raggiungendo i 94,5 milioni di euro (48,6 milioni nel 2024), mentre il flusso di cassa operativo è aumentato a 288,7 milioni di euro, sostenendo gli investimenti continui e la stabilità del bilancio.

La crescita del numero di passeggeri trainata dal segmento delle lunghe distanze

Il traffico a lunga percorrenza in Finlandia ha raggiunto il record di 16,1 milioni di viaggi nel 2025, con un aumento del 4,1% rispetto all'anno precedente. I ricavi del segmento sono aumentati del 6,5% raggiungendo i 474,5 milioni di euro, grazie alla crescita in Finlandia e all'espansione delle attività in Svezia.

La puntualità in Finlandia è rimasta elevata all'89,5% e la soddisfazione dei clienti è migliorata significativamente, con il Net Promoter Score che è salito a 57 (46).

Il CEO Elisa Markula ha commentato:

"Nel 2025 abbiamo continuato con successo l'attuazione della nostra strategia. La nostra redditività è migliorata in modo significativo grazie alle misure di miglioramento dei profitti a lungo termine e al contesto operativo favorevole. Il risultato operativo comparabile di VR è aumentato di oltre il 53%."

Ha aggiunto che la crescita dei ricavi nel traffico a lunga distanza e nella logistica ha contribuito a compensare l'impatto dei contratti di appalto scaduti.

La logistica registra una ripresa nonostante la volatilità dei mercati

VR Logistics ha registrato uno dei miglioramenti più significativi all'interno del gruppo. L'EBIT comparabile è aumentato notevolmente, passando da 3,3 milioni di euro nel 2024 a 35,4 milioni di euro.

I volumi di trasporto merci su rotaia sono aumentati del 6,8% raggiungendo i 24,8 milioni di tonnellate, recuperando da un anno di confronto debole influenzato da scioperi e condizioni invernali rigide. Nonostante l'incertezza del mercato nella seconda metà dell'anno, la redditività è migliorata grazie alla disciplina dei prezzi e alla revisione delle strutture contrattuali.

Il margine EBIT del segmento è migliorato all'11,9%, evidenziando un maggiore controllo dei costi e condizioni operative più stabili.

Il traffico urbano si stabilizza, l'espansione in Svezia continua

Il fatturato di VR City Traffic è sceso a 460 milioni di euro a causa della scadenza di alcuni contratti, ma il risultato operativo comparabile è migliorato passando da -25,5 milioni di euro a -15,3 milioni di euro, grazie alle misure di efficienza e agli adeguamenti contrattuali.

La Svezia rimane un mercato chiave in crescita. Grazie ai nuovi contratti di servizio pubblico e all'acquisizione delle operazioni a lunga percorrenza in Svezia, VR è diventata il secondo operatore ferroviario del Paese, rafforzando la propria presenza nell'area nordica.

Investimenti e bilancio

VR ha investito 237,4 milioni di euro durante l'anno, principalmente in materiale rotabile e rinnovo della flotta. L'indebitamento netto è rimasto stabile a 447,8 milioni di euro, con un rapporto indebitamento netto/EBITDA comparabile pari a 1,5x, a indicare una solida posizione finanziaria.

Il Consiglio propone un dividendo di 76,1 milioni di euro (34,57 euro per azione), che riflette il miglioramento degli utili e del flusso di cassa.

Prospettive per il 2026

Guardando al futuro, VR prevede un aumento dei ricavi nel 2026, trainato in particolare dai nuovi contratti di servizio pubblico svedesi. Si prevede che l'utile operativo comparabile rimarrà a un livello simile a quello del 2025, anche se la società rileva una continua incertezza legata al contesto economico generale.

Nel complesso, il 2025 segna un netto passo avanti in termini di redditività per VR, con margini migliorati nelle operazioni a lunga percorrenza e nel trasporto merci e una base finanziaria più solida per la crescita futura nel mercato ferroviario nordico.